发布时间：2020-09-09
前言：
2020年7月28日-8月31日之间，总共有33单标准化票据成功创设，合计创设规模29.13亿元，那这些标准化票据的投资者有哪些机构呢？
一、谁可以投资标准化票据？
《标准化票据管理办法》将标准化票据定性为货币市场工具，可在银行间债券市场和票据市场交易流通。可见标准化票据的投资者范围与债券基本相同，理论上银行、保险公司、证券公司、基金公司、信托公司、非法人类产品，甚至非金融机构法人都可以投资标准化票据，只要他在上海清算所开立有账户。
但从资金规模来看，上述投资者中只有银行和非法人类产品能够提供庞大的资金，这里的“非法人类产品”包括银行理财产品、证券投资基金、保险产品、信托产品、企业年金、社保基金等。对银行而言，其本身就可以直接贴现票据，投资标准化票据与贴现票据的实质风险并没有差别，差别在于投资标准化票据不计入信贷规模。标准化票据能否走得远，关键在于能否吸引非法人类产品来进行投资。
二、目前谁投了标准化票据
目前所有的标准化票据均是通过上海清算所在银行间债券市场交易流通，截止8月末，成功创设的33单标准化票据的投资者结构如下：
数据来源：上海清算所
从上表可以看出，银行依然是标准化票据的主要购买者，持有余额占比达到68%，其中城商行与股份制商业银行投资较多，国有大型商业银行几乎就没有参与，仅投资了50万元。证券公司、基金公司和其他非银机构也有少量参与。机构投资者中投资规模前三的机构分别是城商行、股份制商业银行、证券公司，而目前的存托机构恰恰属于这三类机构，“出圈”可能是下一步要努力的方向。
非法人类产品目前已是标准化票据的第二大投资者类型，持有余额占比达到18%，表明非法人类产品对标准化票据是有兴趣的，同时愿意尝试。从这一角度看，标准化票据的前景还是明朗的，下一步需继续挖掘非法人类产品投资标准化票据的潜力。
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