发布时间：2022-08-15
一、日内行情
今天为社融信贷数据发布后后的第一个交易日，多头情绪强烈，买卖盘均旺盛，保守的前期交易盘获利了结，激进的交易盘继续一窝蜂入场。
- 早盘延续周五微盘的下行趋势，五大在1.15附近，普国在1.17附近，F系1.20附近。稍后，获利盘交割活跃，供需立刻反转，交易盘改为观望，价格全线上行，一直到五大触及1.18、普国触及1.20，F系列触及1.22附近，价格开始企稳，供趋于平衡。
- 午盘，交易冷清，卖盘萎缩，追高的卖盘开始爆发，供需再次反转，供不应求，价格松动下行。
- 截止尾盘，五大零星击破1.15，普国逼近1.15，截止发稿时卖盘开始砸盘，普遍报价下调至1.10-1.12附近，笔者觉得，夜盘值得期待。
数据来源：正信票研
之前笔者一直强调中旬看社融，社融如此之差，让股债票同步联动，都做出了反应，其中债票反应强烈。部分市场参与者一直在纠结这么低的价位是否还值得入场？
在笔者看来，第一，是否入场并不是看价格的绝对位置，而是相对位置，1以下的价位已经出现N次了，相对0.70的位置，1.10的位置还有40BP空间；第二，波段的波长不一定非得等到月底再交割，盘中很多波动区间都可以交割；第三，在前两点的基础上，我们可以发现，今天的多头信号是非常异常以及一定强烈的，1、MLF+OMO的10BP下行，2、大行继续入场并涉及长期限品种，3、社融极差，4、直贴不断下调价格，5、隔壁债券也看多，6、8月极端天气+疫情反复等等小信号；在这么强烈的多头信号下，还不行动？更待何时？
二、历史行情
今日票据利率较上周五出现大幅下跌，足年国股收盘于1.15%，降幅7BP，与DR007差距拉大，接近DR001的位置。今日资金利率相对平稳，同业存单和国债收益率均出现较大下降。
今日票据利率可谓是双重利多，一是上周五晚间央行公布的信贷数据大幅不及预期，二是上午央行宣布降息10个基点。双重利多之下，今日足年国股如期跌破1.20%，直冲1.10%。如今的票据利率缺乏一个稳定的锚，受交易情绪影响较大，瞄准大行操作。
三、模型预测
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