发布时间：2024-12-30
一、日内行情(12-30)
- 上午，国有大行基本未入场，早盘依然出票机构远多于收票，各期限票据利率继续继续直线拉升，明年6月到期国股一度冲击到1.70%，随后部分券商、股份制和城商入场收高价票，票据利率开始回落。截至午盘，明年3月到期国股银票上行57BP至1.67%，明年6月到期国股银票上行35BP至1.60%。
- 下午，市场情绪趋于收敛，各期限票据利率变化不大，明年6月到期国股微降1BP。截至收盘，明年3月、6月到期国股银票分别收盘于1.67%、1.59%。
二、历史行情
12月下旬，票据利率先是下行，6个月期限国股银票转贴现利率一度降至0.58%附近，创年内新低；12月26日起在大行规模收满后情绪立马反转，票据利率从底部开启大幅反弹，6个月期限国股银票转贴现利率上周四、五已大幅反弹67BP，今日再大涨34BP至1.59%。同时，短期限票据利率也从零利率底部开始反弹。
从票据与国债、同业存单的利差来看，截至12月30日，票据与国债的利差为60BP，票据与同业存单的利差为-3BP。今日盘中票据利率曾短暂来到同业存单上方，但很快便回落至同业存单利率附近，票据利率触及同业存单利率似乎是屡试不爽的买点信号。
今日票据利率冲高后回落，但较前一工作日依然大涨34BP，6个月期限国股银票转贴现利率已经来到1.59%，略低于AAA同业存单到期收益率1.63%。但如果按照今日6个月期限股份制银行同业存单发行利率1.53%来看，票据利率甚至存在一定高估。
目前来看，12月底这波票据利率上行之路基本结束了，已经提前反应了明年1月票据利率高开预期，明日或者2025年第一个工作日票据利率甚至有可能小幅走低。
文章来源于公众号票风笔记