发布时间：2024-10-13
前言
现实中，企业向银行存入100%的保证金再开出银行承兑汇票的行为一直以来争议都很大，这种行为是否违规，合理吗？
一、是否违规？
首先来说一说100%保证金开票是否违规。从现有规章制度来看，并无指出“100%保证金开票”违规的条文，只是可能会引起监管的关注；从金融监管总局近几年的处罚案例来看（比如《2024上半年银行票据业务违规处罚分析》），并无针对“100%保证金开票”的处罚。
只要出票人是实体企业且出票环节具有真实的交易关系和债权债务关系，同时保证金来源合规（不来源于贷款资金），那么100%保证金开票就是合法合规的。
二、更宏观的视角
2022年以来，银行承兑汇票贴现利率不断走低，不仅远低于同风险的同业存单利率，低于无风险的国债利率都成为常态。票据利率的偶然破位下跌可以理解，但长时间维持如此之低肯定是不正常的，必然是市场机制出了问题。
在经济下行期，银行信贷投放遇到压力，对低风险信贷资产需求增强，代表性的就是票据资产。而另一方面，经济下行期银行对于存在风险敞口的银票承兑业务会愈加审慎，再加之近几年监管有意控制银行承兑汇票开票规模。票据市场供求关系失衡，票据利率超低位运行成常态。
受限于当前的经济大环境，银行对于票据的需求较强且处于增长趋势中，我们能做的其实就是增加票据的供给。站在银行角度，100%保证金开票能大幅提高银行承兑银票的意愿，进而有效增加票据供给，修复票据市场供求关系，推动票据利率逐步回升至其合理水平，套利空间逐渐收窄，这未尝不是一件好事。对此，你有什么看法？
文章来源于公众号票风笔记