发布时间：2024-07-10
一、日内行情(7-10)
- 上午，主要大行一早入场降价收票，尤其偏爱明年1月到期票据，带动票据利率多数下行，明年1月到期票据降幅较大。截至午盘，今年12月到期国股银票下跌2BP至1.41%，明年1月到期国股银票下跌4BP至1.10%。
- 下午，大行停收后，供需趋于均衡，票据利率企稳微上。截止收盘，今年12月和明年1月到期国股银票分别收盘于1.42%和1.11%。
二、历史行情
7月以来，年内到期票据和明年1月到期票据呈现了不同的走势，年内到期票据利率月初上行后趋稳，明年1月到期的6个月期限票据利率则不断走低。今日，6个月期限国股银票转贴现利率再降3BP至1.11%，再创年内新低，3个月和6个月国股银票利差达到35BP。
数据来源：qeubee
截至7月10日，票据利率继续在国债利率下方运行，票据与国债利差-38BP，与存单利差-81BP，7月以来票据利率与债券利率走势“分道扬镳”，利差较之前显著扩大，利差同样创今年以来新高。
数据来源：qeubee
7月以来，大行似乎尤其偏爱明年1月到期票据，导致跨年票据利率持续下行，与年内12月到期票据利差达到30BP左右，去年同期这一利差为10BP左右。理论上现在买入12月到期票据，等到期后再买入1个月期限的跨年票据，即使12月份时点1个月期限票据利率为0，其收益率也是高于现在买入明年1月到期票据的策略。