发布时间:2024-07-10
一、日内行情(7-10)
- 上午,主要大行一早入场降价收票,尤其偏爱明年1月到期票据,带动票据利率多数下行,明年1月到期票据降幅较大。截至午盘,今年12月到期国股银票下跌2BP至1.41%,明年1月到期国股银票下跌4BP至1.10%。
- 下午,大行停收后,供需趋于均衡,票据利率企稳微上。截止收盘,今年12月和明年1月到期国股银票分别收盘于1.42%和1.11%。
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二、历史行情
7月以来,年内到期票据和明年1月到期票据呈现了不同的走势,年内到期票据利率月初上行后趋稳,明年1月到期的6个月期限票据利率则不断走低。今日,6个月期限国股银票转贴现利率再降3BP至1.11%,再创年内新低,3个月和6个月国股银票利差达到35BP。
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数据来源:qeubee
截至7月10日,票据利率继续在国债利率下方运行,票据与国债利差-38BP,与存单利差-81BP,7月以来票据利率与债券利率走势“分道扬镳”,利差较之前显著扩大,利差同样创今年以来新高。
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数据来源:qeubee
7月以来,大行似乎尤其偏爱明年1月到期票据,导致跨年票据利率持续下行,与年内12月到期票据利差达到30BP左右,去年同期这一利差为10BP左右。理论上现在买入12月到期票据,等到期后再买入1个月期限的跨年票据,即使12月份时点1个月期限票据利率为0,其收益率也是高于现在买入明年1月到期票据的策略。