发布时间：2024-1-12
前言：
去年12月，我就听说央企中国电子信息产业集团旗下子公司南京华睿川电子科技有限公司（简称“南京华睿川”）的商票出现逾期。2024年1月8日，上海票据交易所发布2023年12月《承兑人逾期名单》，南京华睿川首次出现在承兑人逾期名单之中，那是否预示着中国电子信息产业集团出现了流动性问题呢？我们该如何看待央企商票逾期？
一、中国电子信息产业集团基本情况
中国电子信息产业集团有限公司是国资委在册的97家央企之一，着力发展计算产业、集成电路、网络安全、数据应用、高新电子等业务，旗下拥有21家上市公司，663家成员企业，南京华睿川为其三级子公司。2023年上半年，中国电子信息产业集团营业收入为1145.63亿元，净利润25.24亿元。
资产负债方面，2023年6月末，集团总资产4245.30亿元，总负债2595.35亿元，资产负债率61.13%。短期偿债能力方面，流动负债为1883.03亿元，其中短期借款488.34亿元、应付票据118.94亿元、应付账款601.65亿元；流动资产为2508.25亿元，其中货币资金740.31亿元、应收票据56.50亿元、应收账款617.47亿元、存货528.82亿元。无论是从资产负债率来看，还是短期偿债能力来看，中国电子信息产业集团短期内出现流动性风险的概率很小。
二、集团内企业商票情况
根据中国电子信息产业集团2023年半年报数据，2023年6月末，中国电子信息产业集团应付票据118.94亿元，其中银票94.75亿元、商票24.19亿元，商票与其应付账款规模相比并不高。
而根据我们对集团并表子公司的初步统计，2023年末，集团内有21家子公司存在商票余额，合计19.85亿元，其中只有南京华睿川月末存在商票逾期余额，逾期余额1652万元，详细情况如下：
可以看出，南京华睿川出现商票逾期可能并不是中国电子信息产业集团内企业的共性情况，而是个例情况，目前还没有看到南京华睿川发布承兑人公告进行澄清。
根据公众号“电票小学生”的爆料，部分持票人在选择线下清算方式后，南京华睿川在不支付票款的情况下签收了票据，实际商票逾期金额高于1652万元。对于逾期的商票，网传南京华睿川给出三折兑付的方案，但持票人面对如此低的折扣率并不接受。（【央企票逾期后续】打三折遭抗议！）
三、如何看待央企商票逾期
在中林集团出现商票实质逾期之后，市场对于央企商票信仰似乎也有所松动。为控制业务风险，过去很多银行商票贴现业务或商票质押贷款业务主要面向央企和国企商票。近几年，伴随国企、央企陆续出现商票逾期，纯靠央国企信仰可能不够了，最终还是要回归商票风险的识别上，尤其是承兑人的信用风险与流动性风险。同时，也希望签发商票的企业能够维护好自己的信用，无论是央企、国企，还是民企。
长远来看，商票要想发展必须建立畅通的融资渠道，没有企业愿意接受无法融资变现的商票，企业需要对商票的实际价值有一个心理预期；而资金方之所以愿意提供融资是建立在对商票风险的充分识别之上。目前来看，这条路依然任重道远。
文章来源于公众号票风笔记