发布时间：2023-11-08
前言
最近，看到很多朋友对信用证替代票据表现出担忧，为此，我整理了50家银行今年上半年的信用证余额数据。结果令我颇为吃惊，2023年6月末银行开出的信用证余额已达到银票承兑余额的35%，上半年增长了16%。
一、信用证优势渐显
信用证与银行承兑汇票同属银行信贷承诺科目之下，为银行对企业的信贷承诺，也存在类似直贴和转贴的环节，同样计入贷款，相互之间具有非常强的替代性。
在此之前，我对信用证的印象是市场很小，缺乏像票交所这样的基础设施，电子化程度不高，信用证的开立、融资、交易不如银票方便。我查了才知道，2019年12月9日，人民银行清算中心上线了电子信用证信息交换系统（简称“电证系统”），2021年3月29日，在电证系统基础上又建设并上线了福费廷信息交换子系统（简称“福费廷子系统”）。与以前票据一样，人民银行正在推动信用证的电子化和交易规范化，票据过去相较于信用证的操作简便优势正逐步消失。
除此之外，去年发布的《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》要求自2023年起票据的最长期限缩短为6个月，相比之下信用证的最长期限可以是1年。
另外，今年刚发布的《商业银行资本管理办法》规定：自2024年起，银票承兑业务的信用转换系数为100%，而基于货物贸易的国内信用证信用转换系数只有20%，基于服务贸易的国内信用也不过是50%。而且信用证还没有追索权的概念，这意味着银票业务的风险资本占用远高于信用证。
可以明显感觉到，信用证对银票的优势越来越大，表现为市场规模的快速上升，后面细讲。无奈的是，信用证的优势很大程度是建立在差异化监管之上，而非产品功能之上。
二、银行信用证开立情况
我们统计了50家银行2023年上半年的信用证余额变化数据，覆盖6家国有大行、10家股份制银行、25家城商行和9家农商行，基本包括了目前主流开展信用证业务的银行。
2023年6月末，50家银行开立的信用证余额是3.81万亿元，较年初增长16%；作为对比，这50家银行的银票承兑余额是10.98万亿元，较年初下降4.4%。信用证余额/银票承兑余额达到35%。50家银行对应的四类银行信用证余额情况如下：
观察之后，你会发现信用证和银票的规律极为相似，主要参与者同样是股份制银行、国有大行、城商行，股份制银行作为信用证最大的开立方，市场占比接近一半。在增长速度上，今年上半年国有大行的增长速度最快，达到21%。
从不同类型银行信用证余额/银票余额的比例来看，股份制银行最高，达到38%；其次是国有大行的36%，然后是城商行的27%，再是农商行的17%。通过对这50家以外银行的银票进行同比例换算，得到其信用证余额约为5000亿元左右，据此我们可以估算信用证的市场规模约为4.3万亿元（3.8+0.5）。
三、信用证余额TOP20
在我们统计的50家银行中，选取信用证余额前20名的银行制作TOP20名单。2023年6月末，建设银行、兴业银行、中信银行位居信用证余额前三甲，建设银行以2950亿元位居第一，增速更是高达38%。城商行中宁波银行排名第一。
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