发布时间：2023-04-21
前言
票据利率在经历了一季度的波浪式上行后，在4月迎来转折点并出现大幅下行，截至4月21日收盘，半年期国股转贴现利率已经向下突破2%关口至1.96%，再次来到国债利率下方。
一、票据利率变化
纵观一季度票据利率走势，你会发现票据利率呈波浪式上行，第一波上行速度非常快，随后上行动力显著放缓。进入4月，票据利率迎来转折，第一波的下行速度也非常快，并向下突破国债利率。
二、票据利率下降原因探析
从宏观经济层面来看，虽然今年一季度经济增长尚可，但有效需求不足仍然客观存在，汽车、消费电子等多个行业都出现了降价现象，民间投资水平依然较低，4月房地产销售似乎又再次回落，经济仍面临较大隐忧。
信贷在经历一季度快速增长后，继续增长的动能有所不足，票据利率快速下行似乎也说明银行对信贷投放不是太乐观。
最后回到票据规模层面，由于今年一季度票据规模持续下降，新增和存量票据规模均不断下降；在今年票据最长期限由1年缩短为6个月后，银行已贴现票据将面临大量到期，银行补充票据的需求将显著增大，是你你抢跑吗？
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