发布时间：2023-03-06
前言
昨天我们就2月承兑人逾期名单做了宏观的一个分析，得出的结论是：以房企商票为代表的这轮票据逾期已经从爬坡阶段步入下坡阶段，当前逾期的承兑人以存量为主，新增显著放缓。本文将重点分析2月房企、城投、财务公司（市场关注度较高的三种承兑人类型）的逾期情况。
一、房企商票逾期状况
2月份《承兑人逾期名单》上房地产相关企业总计1400家（房地产、建筑、租赁和商务服务业），占当月逾期企业数量（1810家）的77%。实际上房地产相关企业占比会更高一些，一些房企的投资公司、文旅公司还没包括进来。
由于统计口径的原因，逾期企业数量波动较大，但是逾期房企数量占比变化具有延续性。2022年，逾期企业中房企占比不断攀升，直至2022年8月后趋于稳定，此后稳定在80%左右，2023年略有下降。和我此前的观点一致，目前房地产相关企业依然是票据逾期的主要类型，暂时未看到其他行业企业出现逾期明显扩大的情形。
在2月名单中首次逾期的156家企业中，房地产相关企业为84家，占比54%。从下图可以看到，首次逾期企业数量自2022年8月后不断下降并在2月创新低，其中主要原因就是新增逾期房企数量下降，房企商票逾期风险蔓延现象得到控制。
二、城投商票逾期状况
伴随城投公司偿债能力弱化，城投商票可能成为下一个商票逾期的风险点。2月份《承兑人逾期名单》上城投公司数量约37家，占当月逾期企业数量（1810家）的2%。
目前来看，城投商票确实是需要警惕的一种商票逾期类型，逾期企业数量不低，虽然这37家城投公司很大一部分并不一定是主动逾期，我粗略扫了一下，其中十几家应该是出现了流动性问题。
三、财务公司票据逾期状况
2月份《承兑人逾期名单》中含有4家财务公司，除新凤祥财务有限公司出现流动性问题外，其他3家财务公司逾期票据均已结清，航天科工财务公司和华电集团财务公司均已发布承兑人公告澄清，推测无流动性问题。
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