发布时间：2022-11-10
前言：
2022年11月10日，央行发布了2022年10月社融与信贷数据，新增贷款数据创年内新低，住户贷款负增长，企业贷款也较为低迷，企业中长期贷款和票据融资成为企业贷款增长主要来源。
一、10月新增贷款创年内新低
2022年10月，人民币贷款增加6152亿元，同比少增2110亿元。人民币境内贷款分为3项：住户贷款、企（事）业单位贷款、非银行业金融机构贷款，他们10月贷款新增情况如下：
（1）住户贷款
10月，住户贷款减少180亿元，其中，短期贷款减少512亿元，中长期贷款增加332亿元；反映居民部分信贷需求低迷，同时房地产销售也未见好转。
（2）企（事）业单位贷款
10月，企(事)业单位贷款增加4626亿元，其中，短期贷款减少1843亿元，中长期贷款增加4623亿元，票据融资增加1905亿元；相较去年10月，短期贷款较弱，中长期贷款较强，票据融资重回增长。今年企业贷款数据波动较大，10月信贷弱增长与9月的高基数有一定关系。
（3）非银行业金融机构贷款
10月，非银行业金融机构贷款增加1140亿元。
（4）2022年以来贷款分项数据作为对照，大家可以看看今年1-10月的各项贷款新增数据，贷款贷款一直不太稳定，10月，住户贷款再次出现负增长；新增企业贷款也显著回落，票据融资重回正增长，但增长幅度不及4、7月份。
二、历史上10月的贷款数据
前面我们主要对比的是2022年各月的数据，得出10月贷款数据大幅转弱的结论。那有没有一种可能，其实每年10月份新增贷款数据都是比较低的呢？为此我们拉了过去5年10月份的贷款分项数据：
可以看到，历年10月新增贷款数据确实都不高，但2022年也依然低于往年同期水平。从结构上看，最大的变化在于新增住户贷款的显著下降，更进一步是新增住户中长期贷款的下降，主要为居民住房贷款下降；而新增企业贷款事实上还明显高于往年同期水平，这可能与住户贷款需求低迷，银行不得不尽力去开发企业贷款有关，新增票据融资显著高于往年同期水平，也反映了今年信贷投放不足的现实。
三、票据利率早有预示
从10月月末票据利率跳水的行情来看，就已经预示着10月信贷数据不容乐观。但是步入11月，票据利率首日反弹之后就继续下行，今日与同业存单利差已扩大至99BP，反映银行对11月信贷投放情况的担忧。
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