发布时间：2022-10-16
前言：
近几年，大型企业纷纷开始建立自己的应收账款电子凭证流转平台，部分企业出现了以应收账款电子凭证替代票据的趋势，同时商票爆雷现象也对商票签发产生一定抑制效果，本文将探寻这种现象是否具有普遍性，以及不同性质和行业的大型企业之间行为是否存在差别。
一、大型企业样本概况
一般而言，应付账款和应付票据规模较高的企业对建设应收账款电子凭证流转平台具有较强的需求，本文选取A股上市公司中应付账款与应付票据合计规模大于200亿元的企业作为样本，并剔除部分干扰项，得到样本企业110家。
从应付账款与应付票据的金额来看，2022年6月末，110家企业应付账款合计7.12万亿元，应付票据合计1.53万亿元，应付票据占比17.7%；这110家企业在近5000家上市公司应付账款及应付票据中占比高达59%。
从企业性质来看，国企占据大多数，各类国企合计77家，民营企业27家，其他类型企业6家。2022年6月末，国有企业应付账款及应付票据合计6.89万亿，占比79.5%，民营企业应付账款及应付票据合计1.24万亿元，占比14.3%。
从企业所在行业来看，建筑装饰、房地产、石油石化、通信、汽车、电力设备应付账款及应付票据金额较高，其中建筑装饰与房地产共计30家企业，2022年6月末应付账款及应付票据合计4.13万亿元，在110家企业中占比47.7%。
二、大型企业应付票据下降否？
应收账款电子凭证虽然提出得比较早，但真正大规模应用是2019年之后的事情了，尤其是近两年，我们来看2018年以来这110家大型企业应付账款与应付票据的变化：
可以看到，应付票据的绝对金额和相对占比均在稳步提升，从总体层面看，并未出现大范围的去票据化现象，相反应付票据占比还提升了。2022年6月末，110家企业应付票据合计1.53万亿元，应付票据占比17.7%，较2018年末提升了2.8个百分点。
三、国企与民企是否存在差异？
如果说总体层面不存在去票据化的现象，那国企与民企之间是否存在差异，尤其是2021年以来，民营房企商票持续爆雷，是否会影响民营企业票据签发呢？
首先来看国企应付账款和应付票据变化，由于国企占大多数，不出意料，应付票据的金额和占比均在提升，不过应付票据占比提升幅度有放缓趋势。
再来看民企应付账款和应付票据变化，民企应付票据余额同样呈稳步上升态势，但应付票据占比却呈现先降后升的态势。通过查阅民企详细数据，发现民营企业内部差异性极大，既有宁德时代这种应付票据快速上升的企业，也有比亚迪这种应付票据不断下降的企业。
四、不同行业是否存在差异？
这110家企业分布于20个行业中，大部分行业应付票据规模均呈上升态势，只有房地产行业2021年以后出现了较大的下滑，而且是应付票据绝对值和相对占比的双重下滑。目前并没有看到房地产行业哪个企业建立应收账款流转平台，由于房企商票签发比例较高，在部分房企商票爆雷后，房地产行业票据签发量在下降。
建筑装饰行业作为房地产的上游，正常应该也会受到波及，但由于样本中的建筑装饰企业主要为国企，且很大一部分为中国铁建这类基建企业，所以应付票据规模并没有受到太大影响，依然保持上升态势。
五、总结
通过上文的分析，目前企业之间进行结算还是多以应收应付账款进行结算，全部A股公司中应付票据占比21.6%，110家大型企业中应付票据占比17.7%。虽然存在部分大型企业应付票据规模下降，但并未出现大面积的去票据化现象，反而应付票据占比有所提升。
国企与民企应付票据规模均呈上升态势，近两年应付票据占比也有所提升，民企应付票据占比要高于国企；大部分行业应付票据规模也呈上升态势，仅房地产行业因商票爆雷同时房地产低迷影响出现大幅下滑。
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