发布时间：2022-09-12
编者按
上周我们发布了《比亚迪正在摆脱票据！》一文，引发了广泛的讨论，对于应收账款电子债务凭证替代应付票据，比亚迪是否仅是一个特例，还是具有行业普遍性，我们该如何看待这一现象？
一、三大代表性凭证产品
今天我们继续来看行业推出时间较早的代表性应收账款电子债务凭证产品，观察使用这些产品进行支付结算的公司应付账款和应付票据的变化。本文选择的代表性应收账款电子债务凭证分别是云信、金单、铁建银信。
云信应该是最早推出的应收账款电子债务凭证产品，由中国中车旗下的中企云链于2015年推出，随后2016年TCL集团旗下的简单汇推出了金单，2017年中国铁建旗下中铁建保理推出了铁建银信。经过整理，三种应收账款电子债务凭证相关基本信息如下：
通过观察对应上市公司在推出应收账款电子债务凭证后应付账款和应付票据的变化，来判断是否存在应收账款电子债务凭证替代应付票据现象。下面将依次分析三家上市公司历年应付账款和应付票据、应付商票和银票变化情况。
二、云信与中国中车
中国南车和中国北车于2014年合并为中国中车，2016年中企云链推出云信，但真正获得大规模推广应该是在2019年之后。据中企云链官网披露，2019年11月云信确权量突破1000亿元，此后分别于2020年10月、2021年3月、2021年9月、2022年1月突破2000亿元、3000亿元、4000亿元、5000亿元。
从中国中车2015年以来应付账款和应付票据数据来看，在2016-2019年间，中国中车应付账款和应付票据较为稳定，应付票据占比保持18%左右；2020年开始，应付账款上升，应付票据下降，应付票据占比逐渐降低。2022年6月末，中国中车应付账款余额1328亿元，应付票据余额201亿元，应付票据占比13.1%。
数据来源：公司财报
再来看应付票据中商票和银票的变化情况，中国中车签发的票据以银票为主，银票余额2015-2021年基本稳定在200亿元附近，商票余额在2019年之后显著下降。
数据来源：公司财报
从以上数据来看，云信的推出确实对应付票据形成了一定替代，尤其是商票，不过商票金额本来也不高；对银票的影响似乎不大，也可能存在一定滞后性。
三、金单与TCL科技
2016年简单汇推出金单，到2018年末，累计开立金单金额853亿元；在2020年简单汇被纳入供应链票据平台首批试点机构后，开始拥抱供应链票据，是目前供应链票据积极推动方之一。
从TCL科技2010年以来应付账款和应付票据数据来看，TCL科技在2016之后几年应付票据占比显著低于2015年以前的水平，在2020年之后，应付票据占比有所提升。2022年6月末，TCL科技应付账款余额242亿元，应付票据余额54亿元，应付票据占比18.3%。
数据来源：公司财报
再来看应付票据中商票和银票的变化情况，TCL科技应付商票在2016年之后显著下降，此后金额一直不高，反而银票余额在不断上升。
数据来源：公司财报
从以上数据来看，金单的推出似乎也对应付票据形成了一定替代，尤其是商票，但似乎银票影响不大。
四、银信与中国铁建
2017年中铁建保理推出铁建银信，2017年9月开出第一张银信，2018年6月银信开具金额突破100亿元，2019年9月突破500亿元，2020年9月突破900亿元，2022年9月突破2000亿元。
从中国铁建2010年以来应付账款和应付票据数据来看，2017年之后，应付账款和应付票据依然保持同步增长，应付票据占比甚至在不断上升。2022年6月末，中国铁建应付账款余额3894亿元，应付票据余额988亿元，应付票据占比20.2%。
数据来源：公司财报
再来看应付票据中商票和银票的变化情况，2017年之后，中国铁建应付银票和商票同样保持同步增长。
数据来源：公司财报
从以上数据来看，铁建银信的推出并未对应付票据形成替代，也未对商票形成替代。
五、应收账款电子凭证与票据的关系
通过上文的分析，应收账款电子债务凭证对票据有替代效应，但并不是必然，这取决于核心企业对待两种支付结算工具的态度。目前中企云链、简单汇、中铁建资产也都已经是票交所供应链票据平台的接入机构，他们也都有意愿签发票据，只不过在当前条件下，使用应收账款电子债务凭证似乎确实更具优势。
应收账款电子化是必然趋势，相较于传统的应收账款肯定是有进步，至于是电子化为电子债务凭证还是电子票据，虽然是两条路但殊途同归。应收账款电子债务凭证由于是新生产物，目前缺乏一定的管理规章，对核心企业缺乏约束；而票据又由于受票据法规的限制，导致其不具备应收账款的某些功能，两种产品其实都存在改善的空间，最终的归宿可能会是双向奔赴，融合各自的优点。
文章来源于善觉科技公众号，未经同意不得转载